نابيولينا: الاقتصاد الروسي يواصل النمو والاستثمار يتعافى وسط توقعات باستقرار التضخم

قالت رئيسة البنك المركزي الروسي إلفيرا نابيولينا إن تأثير هجمات المسيرات على سلاسل الإمداد والخدمات اللوجستية والتضخم لا يزال محدودا، وأن المركزي يراقب تداعياتها على الأسعار.

وجاءت تصريحات نابيولينا خلال مؤتمر صحفي عقب اجتماع مجلس إدارة البنك المركزي الروسي، الذي ناقش خلاله الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي، فيما لم تتم، بحسب قولها، مناقشة خفض الفائدة بصورة تفصيلية مقارنة بالاجتماع السابق.

وأوضحت أن ارتفاع توقعات التضخم يحد من مساحة خفض سعر الفائدة، مؤكدة أن استمرار السياسة النقدية الحالية سيسهم في إبقاء نمو الطلب المحلي ضمن مستويات معتدلة، بما يساعد على منع انتقال العوامل المؤقتة إلى ضغوط تضخمية مستدامة.

وأضافت أن البنك المركزي لا يعتزم الإبقاء لفترة طويلة على سعر فائدة عند مستوى يمثل عبئا كبيرا على الاقتصاد، محذرة من أن استمرار التشدد المفرط قد يؤدي إلى ارتفاع البطالة وتراجع الدخول الحقيقية ودخول الاقتصاد في تباطؤ دوري.

وفي ما يتعلق بالأسعار، أشارت نابيولينا إلى أن تسارع التضخم خلال أشهر الصيف ارتبط بصورة رئيسية بالوضع في سوق الوقود، موضحة أن هذا العامل مؤقت، لكنه انعكس على أسعار مجموعة أوسع من السلع والخدمات.

وتوقعت أن يتحسن الوضع في سوق الوقود تدريجياً، في ظل الإجراءات التي تتخذها الحكومة والشركات لاستعادة القدرات الإنتاجية التي خرجت من الخدمة وتعزيز حمايتها.

وأكدت نابيولينا أن البنك المركزي يتوقع، وفق السيناريو الأساسي، استئناف انخفاض التضخم المستدام مع تراجع آثار الانخفاض المؤقت في القدرات الإنتاجية، شريطة أن يظل نمو الطلب الكلي معتدلا، وأضافت أن المخاطر التضخمية في الاقتصاد الروسي ارتفعت ولا تزال مهيمنة.

وبشأن سعر صرف الروبل، قالت إن مستواه الحالي قريب جدا من توقعات الشركات، مشيرة إلى أن انتقال تأثير تغيرات سعر الصرف إلى الأسعار تباطأ خلال السنوات الأخيرة، فيما لا يزال تأثيره على التضخم معتدلا، وربطت بعض الضعف الذي شهده الروبل خلال أشهر الصيف بزيادة الطلب على الواردات.

وفي القطاع الائتماني، أفادت نابيولينا بأن وتيرة الإقراض، ولا سيما في قطاع الشركات، تسارعت مجددا، بينما ظل نمو إقراض الأفراد معتدلا خلال الأشهر الأخيرة، مع استمرار ميل الأسر إلى الادخار عند مستويات مرتفعة.

كما أشارت إلى أن النشاط الاستثماري بدأ يتعافى تدريجيا بعد الأداء الضعيف خلال الربع الأول من عام 2026، في حين لا يزال نمو إنتاجية العمل متأخرا بصورة ملحوظة.

وبخصوص المالية العامة، قالت نابيولينا إنها تتوقع توضيح معايير الموازنة بحلول نهاية سبتمبر، مع عدم تغيير التقديرات المتعلقة بمعايير الموازنة للأعوام الثلاثة المقبلة.

كما أشارت إلى أن نمو الاقتصاد الروسي خلال النصف الأول من العام والبيانات الأولية للربع الثالث يتماشى إجمالا مع توقعات البنك المركزي الروسي، مع افتراض استعادة القدرات الإنتاجية التي خرجت من الخدمة بحلول نهاية 2026.

وفي ملف الروبل الرقمي، قالت نابيولينا إن إطلاقه على نطاق واسع جرى بصورة اعتيادية، مع تسجيل بعض الصعوبات التقنية المحدودة التي تمت معالجتها سريعا.

المصدر: RT